닫기

전문가 경제분석

전체기사 보기

[전문가 경제분석] 반도체업종 “투자의견 매수를 유지한다”

유안타증권 “CUDA 생태계 확장 스토리 견고해질 것으로 기대한다”

[유안타증권=백길현 연구원] 2월 26일 새벽 엔비디아(Nvidia)는 FY4Q26 실적 발표 컨퍼런스콜을 진행했다. 금번 분기 매출액과 매출총이익률은 각각 623억 달러로 시장 컨센서스를 크게 상회했다. 데이터센터 부문 매출액은 전년 대비 75.1% 증가한 621억 달러로 시장 컨센서스 604억 달러를 크게 상회하고, 전문가용 시각화(Professional Visualization) 부문 매출액은 전년 대비158.5% 늘어난 13억 달러로 전사 매출 성장을 견인했기 때문이다. 차기 분기 매출액 가이던스는 780억 달러로 시장 컨센서스를 7% 상회했다. 그레이스 블랙웰(Grace Blackwell)은 추론 시장 내 토큰당 비용을 낮추면서 빠른 침투율을 보이고 있으며 차세대 플랫폼인 '베라 루빈(Vera Rubin)의 대기 수요가 강할 것으로 예상된다는 점이 긍정적이다. ◆ “빠른 침투율 보이는 그레이스 블랙웰” 금번 실적 발표 컨퍼런스콜을 통해 AI 추론시장의 강한 수요를 재차 확인할 수 있었으며 빅테크(Big Tech)를 포함한 전방의 AI 고객들의 설비투자(CapEx) 지속성 및 수익성 부진에 대한 우려가 해소될 수 있었을 것으로 추정한다. 또한 네트워킹

[전문가 경제분석] 바이오 제약 업종 “가이던스 점검 R&D 성과 기대”

유진투자증권 “하반기로 갈수록 투자 매력 높아질 것으로 예상된다”

[유진투자증권=권해순 연구원] 국내 바이오제약 업종의 중장기 성장 전망은 여전히 유효하지만, 1분기에는 업종 전반의 방향성을 바꿀 만한 대형 모멘텀이 부족해 시장 대비 언더퍼폼이 이어지고 있다. 그러나 글로벌 빅파마들의 금번 2025년 4분기 실적 발표에서 성장세가 회복되는 국면으로 접어드는 것이 확인되고 있어 글로벌 바이오제약 산업의 지속 가능한 성장에 대한 긍정적 기대가 유효할 전망이다. 국내 기업들도 2026년 하반기부터 본격적으로 R&D 성과들이 실적으로 이어지는 국면에 접어들 것으로 예상되어 하반기로 갈수록 투자 매력이 높아질 것으로 예상된다. ◆ “30% 내외 연평균 기대수익률 달성 가능 판단” 실적 시즌이 마무리된 이후 2월 중순부터 3월 말(학회 시즌이 본격화되는 시점)까지는 업종 내에서 가시화될 만한 대형 이벤트가 제한적일 가능성이 높다. 다만 3월 초·중순에는 카나프테라퓨틱스, 아이엠바이오로직스, 메쥬 등 IPO 예정 기업들에 대한 관심이 높아질 수 있고 3월 말에는 주주총회 시즌이 도래하면서 개별 이슈 노출과 수급 변동성은 확대될 수 있다. 이후 4월 말 AACR(미국암연구학회)을 시작으로 임상 데이터 공개 기대감이 재점화되며 주가

[전문가 경제분석] 제약 바이오업종 “아직 겁먹을 때 아니다”

하나증권 “오를 종목을 찾아 둘 때, 연간 전망을 되짚어 보자”

[하나증권=김선아 연구원] 어쩐지 제약⸱바이오 종목이 매력 없고 심심하다면 시장을 흥분시키는 기술이전이 없었거니와 학회나 컨퍼런스 비수기인 것도 요인이라고 볼 수 있다. 3월 말부터 Bio Europe, ELCC 등이 열리며 기업들이 대외적으로 활발한 활동을 보이기 전까지는 막연히 아직 공개되지 않은 무언가를 기다릴 수밖에 없다. 이럴 때일수록 다시 한 번 연간 전망을 되짚어 보며 올해 주목 받을 종목을 골라 두면 좋겠다. ◆ “2-3월은 학회도 비수기” 우리는 먼저 비만 치료제 테마는 저물어 가면서 살아남은 몇 개의 기업만 시장의 주목을 받을 것이라고 전망했다. 대표적인 기업으로 경쟁이 격화되는 GLP-1은 개발을 종료하고 삼중작용제와 근육 증강제로 새로운 트렌드에 집중하는 한미약품[128940]이 있다. T2D→비만을 지나 Next indication인 MASH와 뇌질환에 주목할 필요가 있고 대표적인 기업으로는 MASH 임상2상 결과 발표를 앞둔 한미약품, 디앤디파마텍[347850], 그리고 BBB 셔틀을 보유한 에이비엘바이오[298380]가 있다. ADC 테마는 관련 학회인 4월 AACR 내지 5월 ASCO 시즌부터 본격화될 것으로 전망되고 대장주인 리

[전문가 경제분석] 원자재업종 “구리가격 강세 랠리 감속해야 오래 간다”

NH투자증권 “사상 최고치 경신해 온 구리 가격 최근 고점 대비 약 10% 반락”

[NH투자증권=황병진 연구원] 지난 1월까지 사상 고점을 거듭 경신, 한때 톤당 1만4500달러까지 상승했던 구리(銅) 가격이 최근 반락해 1만3,000달러 아래로 후퇴했다. 연중 최고치 대비로는 10% 이상 후퇴, 단기적으로 구리 가격은 기술적인 조정 구간에 진입했다. 그렇다면 구리 가격이 다시 사상 고점을 경신하는 강세 모멘텀을 만끽할 수 있을까. 2000년 이후 구리 가격은 중국(최대 소비국) 성장 사이클에 편승, 강세장과 약세장을 경험한 바 있다. 중국 성장을 견인해온 고정자산투자(부동산 중심)가 최근까지 부진을 겪는 동안 구리 가격은 오히려 2년 연속 상승, 사상 고점을 경신했다. ◆ “단기와 중기 방향성 모색 필요” 최근에는 AI·데이터센터·전력 인프라 투자 확대 속 수요 낙관론이 구리 가격의 강세 모멘텀을 형성, 미국 주도 설비투자 사이클(자본재 주문 증가세)에 동행하는 모습이다. 고질적인 중국 부동산 침체 우려에도 전 세계 구리의 약 60%가 소비되는 전선(Electric Wire) 수요가 성장세를 지속한 결과이기도 하다. 전기차, 충전설비, 태양광, 풍력 등 Clean Technology(또는 ‘Energy Transition’)向 소비 증가

[전문가 경제분석] 바이오 제약업종 “냉정과 열정 사이”

유진투자증권 “단기 모멘텀과 펀더멘털을 구분한 접근 필요하다”

[유진투자증권=권해순 연구원] 2026년 1월 21일 알테오젠의 주가 급락 이후 보수적으로 전환했던 바이오제약 업종에 대한 투자 시각은 1월 23일 정부의 ‘코스닥3,000’ 언급을 계기로 빠르게 반전됐다. 코스닥 바이오제약 업종 지수(코스닥 150헬스케어 지수)는 6거래일 연속 상승(30%), 코스닥 지수 상승률을 10%pt 아웃 퍼폼하며 단기 리스크 신호가 회복되는 듯 하였으나, 1월 30일 ABL바이오의 ABL301임상 지연 소식이 촉발 요인이 되면서 업종 전반이 차익 실현 국면으로 재진입했다. ◆ “실적은 대체적으로 양호할 것” 이번 반등은 정책, 수급, 심리 개선에 기반한 단기 모멘텀 성격이 강했으며, 향후 주가 레벨은 결국 기업별 펀더멘털이 ‘코스닥 3000’시대에 대한 기대를 얼마나 실적과 연구 성과로 연결하는지에 의해 재평가 될 전망이다. 이러한 구간에서는 동반 상승 국면이 길어질수록 모멘텀과 펀더멘털의 괴리가 확대되기 쉽다. 따라서 당사는 ‘추세 추종’을 위한 ‘모멘텀’과 ‘펀더멘털’을 구분해 포트폴리오를 구성할 것을 권고한다. 막연한 낙관은 언제든 ‘가치 재산정’의 트리거를 만나 본연의 가치로 되돌아 갈 수 있다. 2월 2일부터는 국내 제약

[전문가 경제분석] 반도체업종 “실적 상향과 동행할 국내 메모리 업체 주가”

하나증권 “메모리 강세 속 국내 업체 주가만 주춤…비중확대 의견은 유효”

[하나증권=김록호 연구원] 지난 1월 20일 영업일 평균 메모리 수출 금액은 전년 동기 대비 79% 증가한 4.7억 달러를 기록했다. 구체적으로 D램은 전년 동기 대비 135% 증가한 2.4억 달러, 낸드는 전년 동기 대비 202% 증가한 5159만 달러를 기록했다. D램, 낸드 모두 세 자릿수 성장을 보여주었다. 가격 상승세가 뚜렷하다는 것을 확인할 수 있는 증가 폭이다. 그럼에도 메모리 전체 수출 금액은 전년 동기 대비 두 자릿수 성장에 그쳤는데 이는 MCP가 전년 동기 대비 약 22% 증가에 그쳤기 때문이다. 최근 수개월 동안 MCP는 월말에 수출금액이 급증하는 경향이 있었기 때문에 1월 말까지 데이터 증가 여부를 지켜볼 필요가 있다. ◆ “실적 상향 여력은 여전히 남아 있다” 코스피 지수는 3.1% 상승하며 5주 연속 상승했다. 삼성전자는 2.2%, SK하이닉스는 1.5% 상승하며 양호한 흐름을 이어가긴 했지만 오랜만에 지수를 하회했다. 연초 이후 주가 상승률은 각각 26.9%, 17.8%로 지수 상승 폭 18.4%를 상회하거나 준하는 수준이다. 지난해에 코스피를 크게 상회한 바 있기 때문에 주가 상승 시에 차익 실현은 언제 나와도 이상하지 않은 상황

[전문가 경제분석] 원자재업종 “단기 변동성 확대는 경계”

NH투자증권 “투자자 이익 실현 속 변동성 확대 가능성 상존”

[NH투자증권=황병진 연구원] 연초 보고서 <금·은·동 주도의 에브리씽 랠리(Everything Rally)가 지속될까(1월 5일자)>를 통해 안전자산과 위험자산 구분 없는 에브리씽 랠리를 가늠하는 지표로 금비(Gold/Silver Ratio)를 지목한 바 있다. 한때 100배 이상이던 금비는 지난 하반기 하락 반전해 2000년 이후 평균(약 69배)을 하회, 최근 50배 수준까지 하락했다. 새해 들어 금과 은, 동(구리) 가격은 모두 사상 최고치를 경신, 최근 온스당 각각 4600달러와 90달러 그리고 톤당 1만3000달러까지 상회했다. 연초 이후에도 강세 랠리가 지속돼 100달러에 육박한 은 가격의 향방이 주목되는 동시에 변동성도 확대 양상, 단기적인은 투자에서 무분별한 추격 매수는 자제할 것을 권고한다. ◆ “변동성 장세 이후 다시 100달러 돌파 시도?” 은 가격이 심리적 저항선(온스당 100달러)에 한층 근접한 가운데 투자자 이익 실현 등과 맞물린 단기 변동성 확대 가능성이 상존한다. 동 기간 시장의 관심은은 가격 하락 추세 전환 또는단기 변동성 장세 이후 다시 100달러 돌파 시도 여부에 집중할 것으로 예상된다. 실질 가치(인플레이션 조

섹션 포토

랭킹뉴스

더보기

실시간 뉴스

2026-03-10_TUE